Kargo Gönderim Saatleri;
Yeni Ãœyelik
Ãœye GiriÅŸi
Portföy Yönetimi Sözleşmesi
Portföy Yönetimi Sözleşmesi
Fatma Tülay KARAKAŞ
Sayfa Sayısı
:
115
Kitap Ölçüleri
:
16x23 cm
Basım Yılı
:
2000
ISBN NO
:
9755371087
360,00
TL ÖNSÖZ Sermaye piyasası hızla geliÅŸmekte, bu geliÅŸme sırasında yeni kurumlar ve sözleÅŸme biçimleri ortaya çıkmakta, sermaye piyasası araçları yatırımcılar için gün geçtikçe cazip hale gelmektedir. Yatırımcılar ile yatırım kararlarını gerçekleÅŸtirmek isteyen giriÅŸimciler sermaye piyasası faaliyetleri yoluyla biraraya gelmekte; böylelikle sermaye piyasası faaliyetleri yoluyla mülkiyetin tabana yayılması saÄŸlanmaktadır. Portföy yönetimi sözleÅŸmesi, tasarruflarını sermaye piyasasında deÄŸerlendirmek isteyen, ancak karmaşık piyasa koÅŸullarında bu iÅŸi tek başına yapamayacağı için bir uzmanın yardımına ihtiyaç duyan yatırımcının bu ihtiyacını karşılamak üzere ortaya çıkmıştır. Portföy yönetimi sözleÅŸmesine iliÅŸkin yasal düzenlemeye Sermaye Piyasası Kanunu′nda rastlanmamaktadır. Borçlar Kanunu′nun hazırlandığı dönemin ekonomik koÅŸulları düÅŸünüldüÄŸünde ise yasa koyucunun bu sözleÅŸmeyi öngörüp düzenlemesi beklenemezdi. Bu nedenle portföy yönetimi sözleÅŸmesinin ayrıntılı bir çalışmanın konusu olarak seçilmesi önem taşımaktadır. Ar. Gör. Tülay KarakaÅŸ ülkemizde yeni uygulamaya baÅŸlanan portföy yönetimi sözleÅŸmesini titizlikle incelemiÅŸ ve sözleÅŸmenin konusunu oluÅŸturan edimlerden ve bu edimlerin ifa ediliÅŸ tarzından hareketle üç görünüm biçimini tespit etmiÅŸtir. Bu tespit aynı zamanda sözleÅŸmenin uygulanma biçimi ile ilgili hükümler içeren Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yayımlanan tebliÄŸ hükümlerine de uygundur. Tezde, portföy yönetimi ÅŸirketi, aracı kurum, Takasbank gibi kurumlar ve bu kurumların birbiriyle iliÅŸkileri ve sözleÅŸmenin hukuki niteliÄŸi çeÅŸitli olasılıklar tartışılarak incelenmiÅŸtir. Böylelikle, sermaye piyasasında yaÅŸanan dinamizme paralel olarak mevcut kurumlara yenilerinin eklenmesi veya bunların birbirleri ile ya da yatırımcılarla olan iliÅŸkilerinin deÄŸiÅŸmesi halinde ortaya çıkabilecek yeni görünüm biçimlerine iliÅŸkin seçenekler de dile getirilmiÅŸtir. Yazarı bu çalışması nedeniyle kutluyor ve tezin basımının gerçekleÅŸmesini saÄŸlayan Banka ve Ticaret Hukuku AraÅŸtırma Enstitüsü Müdürü Sayın Prof. Dr. YaÅŸar Karayalçın hocama teÅŸekkür ediyorum. Prof. Dr. Ahmet M. KılıçoÄŸlu GiriÅŸ § 1. KONUNUN ÖNEMÄ° Bu çalışmanın konusunu yatırımcıya ait sermaye piyasası araçlarının (portföyün) aracı kurumlar ve portföy yönetimi ÅŸirketleri tarafından yönetilmesine iliÅŸkin "Portföy Yönetimi SözleÅŸmesi" oluÅŸturmaktadır. Portföy yöneticiliÄŸi kavramı hukukumuza 2499′ sayılı Sermaye Piyasası Kanunu′nu deÄŸiÅŸtiren 29. 4. 1992 tarih ve 3794 sayılı kanun ile girmiÅŸtir. Söz konusu kanun Sermaye Piyasası Kanunu′nun 30. maddesini deÄŸiÅŸtirmiÅŸ ve sermaye piyasası faaliyetleri arasına yeni2 bir faaliyet türü olarak portföy yöneticiliÄŸini de eklemiÅŸtir. Tek başına fazla bir deÄŸeri olmayacak küçük tasarrufların, bazı özel haklar saÄŸlayan deÄŸerli belgelere baÄŸlanarak yatırımlara kaydırılması3′ sermaye piyasası4 faaliyetleri yoluyla gerçekleÅŸtirilmektedir. Orta ve uzun vadeli fon arz ve talebini karşı karşıya getiren sermaye piyasası faaliyetleri, vadesi en çok bir yıla kadar olan fon arz ve talebini karşı 2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu 28.7.1981 tarihinde kabul edilmiÅŸ ve 30.7.1981 tarih ve 17416 sayılı Resmî Gazete′de yayımlanmıştır. 2 Elbette bu yenilik Sermaye Piyasası Kanunu ve böylelikle de portföy yöneticiliÄŸi kavramının Türk hukukunda ilk kez bir yasal metinde kullanılması ile ilgilidir. Yoksa, kiÅŸilerin sahip olduÄŸu malvarlığı deÄŸerlerinin korunması ve çoÄŸaltılması amacına hizmet eden portföy yönetimi Sermaye Piyasası Kanunu′nda yapılan 1992 deÄŸiÅŸikliÄŸinden önce ender de olsa uygulanagelmiÅŸtir. Doktrinde Finansal Aracı (Banker) kuruluÅŸların birikim sahiplerine (fon sunanlara) saÄŸladıkları hizmetler arasında "Cüzdanlarla Ä°lgili Hizmetler" de sayılmaktadır. Buna göre, isteyen birikim sahipleri cüzdanlarının yönetimini finansal aracı kuruluÅŸlara bırakmakta, bazıları da finansal aracı kuruluÅŸun önerilerinden ücretsiz olarak yararlanmaktadırlar. Ertuna, Ö.: Finansal Kurumlar, Ä°zmir 1982, s. 166 vd. Öte yandan Sermaye Piyasası Kanunu′nun yürürlüÄŸe girmesiyle birlikte hukuk sistemimize dahil olan yatırım fonları ve yatırım ortaklıklarında yapılan portföy iÅŸletmeciliÄŸi de portföy yöneticiliÄŸi ile birlikte portföy yönetiminin bir türünü oluÅŸturmaktadır. Bkz., s. 8 vd. 3 Aytaç, Z.: Sermaye Piyasası Hukuku ve Hisse Senetleri, Ankara 1988, s. 2. 4 Sermaye piyasası ve para piyasası ekonomide fon fazlası olan tasarruf sahipleriyle, fon ihtiyacı içindeki ekonomik birimler arasındaki fon alışveriÅŸini bütünüyle kapsayan finansal piyasaların (malî piyasaların) iki türünü oluÅŸturmaktadırlar. Bolak, M.: Sermaye Piyasası Menkul Kıymetler ve Portföy Analizi, Ä°stanbul 1994, s. 17 vd.; Yasaman, H.: Menkul Kıymetler Borsası Hukuku, Ä°stanbul 1992, s. 5; Aytaç, Sermaye Piyasası Hukuku, s. 1. karşıya getiren para piyasası faaliyetlerinden ayrılırlar5. Para piyasası faaliyetlerinin gerçekleÅŸmesine hizmet eden araçlar, nakit, döviz ve altın ile kambiyo senetleri (poliçe, bono, çek) ve bir yıla kadar vadeli senetlerdir6. Sermaye piyasası faaliyetlerinde kullanılan araçlar ise, hisse senetleri, tahviller, gelir ortaklığı senetleri gibi menkul kıymetlerdir7. Para piyasası faaliyetleri daha ziyade ticaret bankaları ve devlet kurumları tarafından gerçekleÅŸtirilirken8 sermaye piyasası faaliyetleri SPK′nın 32. maddesinde düzenlenmiÅŸ bulunan sermaye piyasası kurumlan, yani, aracı kurumlar, yatırım ortaklıkları, yatırım fonları ve yine kanunun 399. maddesinde düzenlenmiÅŸ bulunan portföy yönetimi ÅŸirketleri gibi sermaye piyasasında faaliyet göstermesine izin verilen diÄŸer kurumlar tarafından gerçekleÅŸtirilir. Tasarrufların yatırımlara dönüÅŸtürülmesinde sermaye piyasası faaliyetlerinin, alternatif biçimler olan banka sistemi (para piyasası faaliyetleri) ve tasarruf sahibinin bizzat yatırımda bulunması karşısında üstünlüÄŸü bulunmaktadır10. Zira, banka sisteminden farklı olarak, sermaye piyasası faaliyetleri yoluyla tasarruflar herhangi bir 3 Bolak, s. 17 vd.; Yasaman, s. 5; Aytaç, Sermaye Piyasası Hukuku, s. 1; Gücenme, Ü.: Türkiye′de Sermaye Piyasasındaki Son GeliÅŸmeler, Ankara 1994. s. 7. Yasaman, s. 5. Yasaman, s. 5. 8 Bolak, s. 17. * Sermaye Piyasası Kanunu′nda 24. 6. 1995 tarih ve 558 sayılı "Sermaye Piyasası Kanunu′nda DeÄŸiÅŸiklik Yapılmasına Dair Kanun Hükmünde Kararname" ile deÄŸiÅŸtirilen hükümler arasında Sermaye Piyasası Kanunu′nun diÄŸer sermaye piyasası kurumlarını düzenleyen 39. maddesi de bulunmaktadır. Söz konusu 39. maddede deÄŸiÅŸiklikten önce ÅŸu hüküm yer almaktaydı: "Sermaye piyasası araçlarının takas ve saklanması, derecelendirilmesi ve bunları ihraç eden ortaklık ve kuruluÅŸlarla sermaye piyasası kurumlarının denetlenmesi ile uÄŸraÅŸan kuruluÅŸlar; yatırım danışmanlığı, portföy yönetimi gibi sermaye piyasası faaliyetlerini yerine getiren ÅŸirketler ve ortaklık ve kuruluÅŸlara ait alacakları temellük ederek münhasıran bu kanunun 13/A maddesinde belirlenen varlığı dayalı menkul kıymetleri ihraç etmek amacıyla teÅŸkil edilen genel finans ortaklıkları, ipoteÄŸe dayalı menkul kıymetler merkezleridir". 558 sayılı KHK′nin 9. maddesi ile 39. maddeye "genel finans ortaklıkları" ibaresinden sonra gelmek üzere ÅŸu hüküm eklenmiÅŸtir: "... risk sermayesi yatırım fonları, risk sermayesi yatırım ortaklıkları ve risk sermayesi yönetim ortaklıkları, ipoteÄŸe dayalı menkul kıymetler merkezi, kuruluÅŸ ve faaliyet esasları kurulca belirlenen özel emeklilik ve tasarruf kuruluÅŸları ve fonlarıdır". Ancak, 558 sayılı KHK, söz konusu KHK′nin dayanağını oluÅŸturan 8. 6. 1995 gün ve 4113 sayılı yetki kanununun Anayasa Mahkemesi′nin 19.9.1995 gün ve 1995/44 E, 1995/44 K, sayılı kararı ile iptal edilmiÅŸ olduÄŸu gerekçe gösterilerek Anayasa Mahkemesi′nin 13. 11. 1995 gün ve 1995/45 E, 1995/58 K, sayılı kararı ile iptal edilmiÅŸtir. EÅŸ, M.: KuruluÅŸ Döneminde (1961-1982) Türkiye Sermaye Piyasası (GeliÅŸmeler, Sorunlar), Kütahya 1989, s. 12. 10 aşınmaya uÄŸramaksızın bütünüyle yatırıma gidebilmekte; bizzat müteÅŸebbis niteliÄŸine sahip kimseler elinde yatırımın gerçekleÅŸmesi dolayısıyla da bu niteliÄŸi olmayan kimseler elinde israf tehlikesi taşımamaktadır1′. Portföy yönetimi sözleÅŸmesi de bir sermaye piyasacı faaliyeti olan portföy yöneticiliÄŸinin hukukî temelini oluÅŸturması nedeniyle yatırım kararlarını gerçekleÅŸtirmek için kaynak arayan müteÅŸebbisler ile bu kaynağı elinde tutan tasarruf sahipleri arasında baÄŸlantı kurulmasına ve dolayısıyla ekonomik açıdan sermaye piyasası faaliyetlerinden beklenen faydanın gerçekleÅŸmesine hizmet etmektedir. HerÅŸeyden önce, belli bir yerde bulunan müteÅŸebbisler ile geniÅŸ bir alana dağılmış bulunan çok sayıdaki tasarruf sahibi arasında iliÅŸki kurmayı adeta imkansız kılan mekan problemi sermaye piyasası faaliyetleri ve bu arada portföy yönetimi aracılığıyla çözülebilmektedir. Öte yandan, finansal piyasalarda liberalleÅŸmeyle birlikte ortaya çıkan deÄŸiÅŸiklikler faizlerde, döviz kurlarında, menkul kıymet fiyatlarında önemli ölçüde dalgalanmaya neden olmakta, bireysel yatırımcıların karmaşık ve deÄŸiÅŸken piyasa koÅŸulları altında kendilerince portföy yönetimi yapmaları gün geçtikçe zorlaÅŸmaktadır12. Portföy yöneticilerinin finansal piyasalardaki deÄŸiÅŸkenleri deÄŸiÅŸtirme olanağı olmamasına karşın, bu deÄŸiÅŸkenleri tanıması, deÄŸerlendirmesi ve yorumlaması ve buna uygun portföy yapılanmasına gitmesi mümkün olmaktadır13. Bu iÅŸlemler, ancak profesyonel bir portföy yöneticisi ve portföy yönetimi sözleÅŸmesi ile gerçekleÅŸtirilebilmektedir. § 2. KONUNUN SINIRLANDIRILMASI Portföy yöneticiliÄŸi, portföy iÅŸletmeciliÄŸi ile birlikte portföy yönetiminin14 iki alt türünü oluÅŸturur. Her iki yönetim ÅŸekli birbirlerinden, konuları, yatırımcıların bu yönetim ÅŸekillerinden birini ya da diÄŸerini seçerken yöneldikleri hedef ve bu yönetimleri gerçekleÅŸtiren kurumlar itibariyle ayrılırlar. Portföy yönetimi sözleÅŸmesi her iki yönetim ÅŸekli için de söz konusu olur. Ancak bu çalışmada sadece portföy yöneticiliÄŸini konu alan portföy yönetimi sözleÅŸmesi incelenecektir. Keza, portföy yöneticiliÄŸi bir yönüyle hukukî diÄŸer yönüyle de iktisadî bir faaliyettir. Ä°ktisadî yönüyle portföy yöneticiliÄŸinde temel amaç, oluÅŸturulacak bir portföyde hangi finansal varlıkların hangi 1 ′ EÅŸ, s. 13. Tevfik, G.: Dünyada ve Türkiye′de Yatırım Fonları - Teori ve Uygulama, Ankara 1995, s. 138. 14 13 Tevfik, s. 138. Bu konuda ayrıntılı bilgi için bkz. s. 8 vd. oranlarda yer alacaklarını belirlemektir15. Konunun bu yönü de incelememizin dışındadır. Bu arada çeÅŸitli yasalarda düzenlenmiÅŸ bulunan ve malvarlığının yönetimini konu edinen yönetim biçimlerinin bu çalışmanın konusunu oluÅŸturan SPK anlamında portföy yönetimine dahil olmadıkları da belirtilmelidir. ÖrneÄŸin, çocuÄŸa ait malvarlığının anne baba tarafından yönetimi (MK m. 278), mal birliÄŸi ve mal ortaklığında birliÄŸe ve ortaklığa giren malların idaresi (MK m. 196 ve m. 212), terekenin resmen idaresi (MK m. 533), vasiyeti tenfiz memuru tarafından terekenin idaresi (MK m. 497 vd.), iflâs idaresi (Ä°Ä°K m. 221 vd.) gibi. Bu çalışmanın birinci bölümünde, portföy yönetimi ile ilgili kavramlar tanıtılacak ve sözleÅŸmenin tarafları incelenecektir. Ä°kinci bölümde sözleÅŸmenin konusu ve kuruluÅŸu, üçüncü bölümde portföy yönetimi sözleÅŸmesinin hukukî niteliÄŸi, sözleÅŸmenin benzeri sözleÅŸmelerden ayırdedilmesi, özellikleri ve sözleÅŸmeye uygulanacak hükümler incelenecek, dördüncü bölümde tarafların sözleÅŸmeden doÄŸan hak ve borçları açıklanacaktır. Bir tarafın portföy yönetimi sözleÅŸmesinden doÄŸan borçları diÄŸer tarafın haklarının karşılığını oluÅŸturacağından, sadece tarafların borçları incelenecek, böylece tarafların karşılıklı haklan da ele alınmış olacaktır. Tezin beÅŸinci bölümü ise portföy yönetimi sözleÅŸmesinin sona ermesine ayrılmıştır. Sonuç kısmında, genel bir deÄŸerlendirme yapılacak ve öneriler sunulacaktır. 1 5 Bolak, s. 200 vd. I Ä°ÇÄ°NDEKÄ°LER KISALTMALAR XV YARARLANILAN KAYNAKLAR XVII GÄ°RÄ°Åž § 1. KONUNUN ÖNEMÄ° §2. KONUNUN SINIRLANDIRILMASI. Birinci Bölüm PORTFÖY YÖNETÄ°MÄ° Ä°LE Ä°LGÄ°LÄ° KAVRAMLAR ve PORTFÖY YÖNETÄ°MÄ° SÖZLEÅžMESÄ°NÄ°N TARAFLARI 3. PORTFÖY YÖNETÄ°MÄ° Ä°LE Ä°LGÄ°LÄ° KAVRAMLAR 5 I. Genel Olarak 5 II. Portföy Kavramı 5 III. Portföy Yönetimi Kavramı 6 IV. Portföy Yönetiminin ÇeÅŸitleri 8 A- Portföy YöneticiliÄŸi ve Portföy Ä°ÅŸletmeciliÄŸi 8 B- Portföy YöneticiliÄŸinin Portföy Ä°ÅŸletmeciliÄŸinden Ayırdedilmesi 9 V. VI. 1. Konulan Yönünden 9 2. Faaliyette Bulunabilecek Kurumlar Yönünden 10 3. Yatırımcıların Talepleri Yönünden 11 Yasal Düzenleme 11 TebliÄŸlerin Hukukumuzdaki Yeri 13 § 4. PORTFÖY YÖNETÄ°MÄ° SÖZLEÅžMESÄ°NÄ°N TARAFLARI 14 I. Portföy Yönetimi Hizmetini Sunan Taraf 14 A- Aracı Kurumlar 17 1. KuruluÅŸ ve Faaliyete GeçiÅŸ Åžartlan 17 2. Aracı Kurumların Faaliyet Konuları 18 B- Portföy Yönetimi Åžirketleri 19 1. KuruluÅŸ ve Faaliyet Ä°zni 19 2. Portföy Yönetimi Åžirketlerinin Yapamayacakları Ä°ÅŸler 21 II. Portföy Yönetimi Hizmetini Talep Eden Taraf: Yatırımcı 22 Ä°kinci Bölüm PORTFÖY YÖNETÄ°MÄ° SÖZLEÅžMESÄ°NÄ°N KONUSU VE KURULUÅžU § 5. PORTFÖY YÖNETÄ°MÄ° SÖZLEÅžMESÄ°NÄ°N KONUSU 25 § 6. PORTFÖY YÖNETÄ°MÄ° SÖZLEÅžMESÄ°NÄ°N KURULUÅžU 27 I. Genel Olarak 27 II. Portföy Yönetimi SözleÅŸmesinde Zımnî Kabul 27 IH. Åžekil 29 A- Genel Olarak 29 B- TebliÄŸle Getirilen Åžekil ZorunluluÄŸu 29 C- Uygulama ve Olması Gereken Yönünden Åžekil ZorunluluÄŸu 30 Üçüncü Bölüm PORTFÖY YÖNETÄ°MÄ° SÖZLEÅžMESÄ°NÄ°N SÖZLEÅžMELER HUKUKUNDAKÄ° YERÄ° § 7. PORTFÖY YÖNETÄ°MÄ° SÖZLEÅžMESÄ°NÄ°N HUKUKÃÂŽ NÄ°TELİĞİ 33 I. Genel Olarak 33 II. Alman Hukukunda Portföy Yönetimi SözleÅŸmesinin Hukukî NiteliÄŸi 34 A- Ä°nançlı Ä°ÅŸlem Modeli 35 B- Temsilci Modeli 35 III. Ä°sviçre Hukukunda Portföy Yönetimi SözleÅŸmesinin Hukukî NiteliÄŸi 36 A- Karma SözleÅŸme GörüÅŸü 37 B- Münferit SözleÅŸmelerin Yanyana GetirildiÄŸine Dair GörüÅŸ (Vekâlet GörüÅŸü) 39 X IV. Türk Hukukunda Portföy Yönetimi SözleÅŸmesinin Hukukî NiteliÄŸi 41 A- Portföy Yönetimi Åžirketi ile Yatırımcı Arasında Yapılan ve Saklamanın da Portföy Yönetimi Åžirketi Tarafından Borçlanıldığı Portföy Yönetimi SözleÅŸmesi 43 1. Portföy Yönetimi Åžirketi ile Ä°MKB- Takas ve Saklama Bankası AÅž Arasındaki Ä°liÅŸki 43 a) Ä°MKB- Takas ve Saklama Bankası AÅž′nin Ä°ÅŸlevi 45 b) Ä°MKB- Takas ve Saklama Bankası Tarafından Ä°fa Edilen Edimin Hukukî NiteliÄŸi 47 aa) Adi Vedia 47 bb) Usulsüz Tevdi 47 cc) Ardiye SözleÅŸmesi 49 dd) DeÄŸerlendirme 52 c) Portföy Yönetimi Åžirketi Nezdinde Ä°MKB- Takas ve Saklama Bankası AÅž′nin Konumu 53 aa) Ä°fa Yardımcısı Kavramı 55 bb) Alt Vekil Kavramı 55 cc) DeÄŸerlendirme 56 2. Portföy Yinetimi Åžirketi ile Aracı Kurum Arasındaki Ä°liÅŸki 57 a) Aracı Kurum Tarafından SaÄŸlanan Edimin Hukukî NiteliÄŸi 58 b) Aracı Kurumun Portföy Yönetimi Åžirketi Nezdinde Konumu 59 3. Ä°MKB- Takas ve Saklama Bankası AÅž ve Aracı Kurum Tarafından Ä°fa Edilen Edimlerin SözleÅŸmeye ne Åžekilde Katıldığı 59 B- Aracı Kurum ile Yatırımcı Arasında Yapılan ve Saklamaya Ä°liÅŸkin Edimin Aracı Kurum Tarafından Borçlanıldığı Portföy Yönetimi SözleÅŸmesi 61 XI C- Portföy Yönetimi Åžirketi ve Yatırımcı Arasında Yapılan ve Saklamaya Ä°liÅŸkin Edimin Portföy Yönetimi Åžirketi Tarafından Borçlamlmadığı Portföy Yönetimi SözleÅŸmesi 62 § 8. PORTFÖY YÖNETÄ°MÄ° SÖZLEÅžMESÄ°NÄ°N BENZERÄ° SÖZLEÅžMELERDEN AYIRDEDÄ°LMESÄ° 63 I. Portföy Yönetimi SözleÅŸmesi ve Saklama SözleÅŸmeleri 63 A- Vedia SözleÅŸmesi 63 B- Usulsüz Tevdi 63 II. Portföy Yönetimi SözleÅŸmesi ve Yatırım Danışmanlığı SözleÅŸmesi 65 A- Genel Olarak 65 B- Kavram 66 C- Yatırım Danışmanlığı SözleÅŸmesinin Hukukî NiteliÄŸi 66 III. Portföy Yönetimi SözleÅŸmesi ve Hizmet SözleÅŸmesi 69 IV. Portföy Yönetimi SözleÅŸmesi ve Ä°stisna SözleÅŸmesi 70 § 9. PORTFÖY YÖNETÄ°MÄ° SÖZLEÅžMESÄ°NÄ°N ÖZELLÄ°KLERÄ° 70 I. Tam Ä°ki Tarafa Borç Yükleyen Bir SözleÅŸme Olarak Portföy Yönetimi SözleÅŸmesi 70 II. Sürekli Borç Ä°liÅŸkisi Olarak Portföy Yönetimi SözleÅŸmesi 70 III. Ä°ÅŸ Görme Ä°liÅŸkisi Olarak Portföy Yönetimi SözleÅŸmesi 71 IV. Menfaatlerin Korunması ve Güven Ä°liÅŸkisi Olarak Portföy Yönetimi S özleÅŸmesi 71 § 10. PORTFÖY YÖNETÄ°MÄ° SÖZLEÅžMESÄ°NE UYGULANACAK HÜKÜMLER 72 I. Karma SözleÅŸmeye Borçlar Kanununun Sadece Genel Hükümlerinin Uygulanacağı GörüÅŸü 72 II. SoÄŸurma (Ä°mtisas) GörüÅŸü 73 III. BirleÅŸtirme (Terkip) GörüÅŸü 74 IV. Kıyasen Uygulama veya Yaratma GörüÅŸü 74 xn Dördüncü Bölüm PORTFÖY YÖNETÄ°MÄ° SÖZLEÅžMESÄ°NDE TARAFLARIN HAK ve BORÇLARI 11. PORTFÖY YÖNETÄ°MÄ° HÄ°ZMETÄ°NÄ° SUNAN TARAFIN BORÇLARI 77 I. Aktif Davranma YükümlülüÄŸü 77 II. Özen YükümlülüÄŸü 78 A- Özen Kavramı 78 B- Özen YükümlülüÄŸünün Ölçüsü 79 1. Yatırımcı Menfaatinin Saptanması 81 2. Yatırımcı Menfaatinin SomutlaÅŸtırılması 82 a) Yönetilen malvarlığının miktarı (büyüklüÄŸü) 82 b) Kazançlara bağımlılık 82 c) Muhafazakâr veya spekülatif yatırımlar 83 3. Portföy Yönetimi Hizmetini Sunan Tarafın Kendi Ä°ÅŸlerinde Kullanacağı Özen 84 C- Özen Ölçüsünün VazgeçilmezliÄŸi 84 III. Sadakat YükümlülüÄŸü 85 A- Genel Olarak 85 B- Ä°çerik ve Kapsam 85 1. Åžahsen Ä°fa YükümlülüÄŸü 85 2. EÅŸit Muamele YükümlülüÄŸü 86 3. Sır Saklama YükümlülüÄŸü 86 4. Yatırımcının Talimatlarına Uyma YükümlülüÄŸü 87 a) Genel olarak 87 b) Genel ve özel talimat 88 c) Amaca uymayan talimat 89 C- Menfaatlerin Korunması YükümlülüÄŸü 90 1. Genel Olarak 90 2. Portföy Yönetimi SözleÅŸmesinde Ortaya Çıkabilecek Menfaat Çatışmaları 91 Xffl a) Yatırımcı Ä°le Portföy Yönetimi Åžirketi Arasındaki Menfaat Çatışmaları 91 b) Aracı Kurum Ä°le Yatırımcı Arasındaki Menfaat Çatışmaları 92 c) Yatırımcı Ä°le Üçüncü Åžahıslar Arasındaki Menfaat Çatışmaları 92 3. Menfaat Çatışmalarının Çözümü 92 IV. Hesap Verme YükümlülüÄŸü 93 V. Ä°ade YükümlülüÄŸü 95 A- Ä°ade YükümlülüÄŸünün Hukukî NiteliÄŸi ve Konusu 95 B- Ä°ade YükümlülüÄŸüne Karşı Ä°leri Sürülebilecek Def iler ve Ä°tirazlar 96 1. Takas 96 2. Hapis Hakkı 96 § 12. YATIRIMCININ BORÇLARI 97 I. Ücret Ödeme 97 II. Vekil Taralından Yapılan Masrafları ve Verilen Avansları Ödeme Borcu 97 BeÅŸinci Bölüm PORTFÖY YÖNETÄ°MÄ° SÖZLEÅžMESÄ°NÄ°N SONA ERMESÄ° § 13. SÖZLEÅžMENÄ°N SONA ERMESÄ°NE UYGULANACAK HÜKÜMLERÄ°N TESPÄ°TÄ° 99 § 14. SÖZLEÅžMENÄ°N SONA ERMESÄ° 101 I. Genel Olarak 101 II. Azil ve Ä°stila 103 III. Uygun Olmayan Zamanda Azil ve Ä°stifa 104 IV. Ölüm, Fiil Ehliyetinin Kaybı, Ä°flâs 104 SONUÇ 107 ZUSAMMENFASSUNG 111
© Copyright 2024
Sitemizde yayınlanan görsel ve yazılı